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    透视亚士创能(5)

    2017-06-05 10:24 涂饰商情 黎佰深

    摘要:上市就差临门一脚却突生意外,前路未明。从亚士漆到亚士创能,李金钟如何用20年布局和践行他的资本雄心。

    上市

    尽管亚士创能为自己建立起了拥有诸多子公司的体系,但在这些子公司中,亚士漆的重要性不言而喻。

    根据亚士创能招股说明书,2013财年至2015财年,亚士漆先后录得35209.02万元、32603.62万元和56063.09万元的营业收入,以及5224.21万元、5529.10万元、9848.53万元的净利润;在亚士创能合并报表中的占比分别为:营业收入的61.76%、46.04%、62.78%;净利润的136.81%、56.03%、84.51%。截至2016年一季度,亚士创能对亚士漆的“依赖特性”并未出现扭转的趋势。

    这也或者成为亚士创能之所以要把亚士漆收归旗下的原因所在。亚士创能表示,“亚士漆作为创能股份(即亚士创能)的重要子公司,报告期内涂料业务相关数据在合并报表中的占比较高。”

    而对于2014年涂料业务占比下降、2015年又重新恢复“夺回阵地”的情况,亚士创能也在招股说明书中给出解释:

    “2014年,由于真金板业务销售增长较快,涂料业务占比有所下降。2014年下半年,发行人在原材料市场采购价格下降的基础上,调整了功能型建筑涂料的销售价格及赊销政策以增加竞争力,促进了2015年该类产品销售收入较大提高,同期,市场对于保温材料防火性能的敏感程度逐渐降低,行业内竞争加剧,导致真金板当年实现的营业收入有所下降,使涂料业务营业收入占比较大提高。”

    “净利润占比较高,主要是因为功能型建筑涂料的毛利率高于保温装饰板和真金防火保温板,且公司功能型建筑涂料产品营业收入较高,因此贡献的毛利也较高。”

    此外,招股说明书还指出,剔除亚士漆后,亚士创能的流动比例和速动比率下降明显,主要是因为亚士创能向亚士漆调入较大金额资金购建长期资产所致。

    亚士漆发展历程

    亚士漆发展历程

    在将亚士漆装进亚士创能之后,年轻的亚士创能实力大增,并很快便启动了它的IPO过程。但如今,标志着亚士创能吹响IPO“冲锋号”的接受上市辅导的时间点已难以查到。

    事实上,从它引入新能源投资的那一刻开始,基本上已经做好的冲击IPO的准备——亚士创能此次IPO保荐机构为海通证券股份有限公司(简称“海通证券”),而海通证券通过全资子公司海通开元投资有限公司持有新能源投资51%的股权,为实际控制人。而新能源投资的成立时间比其入股亚士创能稍早一个月。

    亚士创能还通过另一种方式与新能源投资产生联系——新能源投资为杭州辽通鼎能股权投资合伙企业(有限合伙)出资额最大(63.69%)的有限合伙人,而亚士创能的控股股东创能明也在这一合伙企业中有出资,出资比例为2.55%。

    2015年3月20日,证监会网站披露了包括亚士创能在内的多家企业的招股说明书(申报稿),表明此时亚士创能的IPO申请获受理(当时证监会已实行“受理即披露”的预披露制度改革)。

    此后亚士创能的IPO过程并未遭遇变故,始终在低调地推进当中。外界对于它上市进展的关注报道,只体现在几个简单的时间节点——2016年10月14日,证监会网站再次披露亚士创能招股说明书;2017年3月22日,证监会网站公告亚士创能将上会,并于4月7日成功过会。

    根据招股说明书,亚士创能拟于上海证券交易所上市,本次拟公开发行不超过4900万股,其中新股发行数量不超过4900万股,老股转让数量不超过2000万股。亚士创能拟募集资金87000万元,主要用于“建筑防火保温材料及保温装饰一体化系统建设项目”,投资规模为6.58亿元,募集资金投入5.1亿万元;剩余的6000万用于营销服务网络升级、30000万元用于补充流动资金。

    亚士创能过会的消息传来,业内对于又一家登陆A股市场的涂料企业的到来充满期待。“工程建筑涂料第一股”呼之欲出。

    责任编辑:黎佰深

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